Athari Mbaya ya Mabadiliko ya Kiwango Halisi Cha Ushuru wa Kubadilishana Kati ya Nchi za Ulaya Zinazobadilika kwa Usawa wa Biashara

Orodha ya Yaliyomo

1. Utangulizi na Muhtasari

Karatasi hii inachunguza uhusiano kati ya Kiwango Halisi Cha Ushuru wa Kubadilishana (REER) na usawa wa biashara katika uchumi wa mpito wa Ulaya kutoka 2000 hadi 2015. Kinyume na nadharia ya kawaida ya uchumi, ambayo mara nyingi husema kuwa kupungua kwa thamani ya sarafu kunaboresha usawa wa biashara wa nchi kwa kufanya bidhaa za kuuza nje kuwa za bei nafuu na bidhaa za kuagiza kuwa za bei ghali, utafiti huu unapata athari mbaya muhimu. Katika muktadha wa uchumi huu—unaojulikana kwa mifumo ya kiwango cha ubadilishaji iliyowekwa au inayodhibitiwa sana, utegemezi mkubwa wa uagizaji, na uwezo mdogo wa uuzaji nje—kupungua kwa thamani ya REER kunaonyeshwa kuwa kuharibu usawa wa biashara.

2. Uchambuzi Msingi na Mbinu

2.1 Swali la Utafiti na Dhana

Swali kuu la utafiti linapinga ufanisi wa sera ya kiwango cha ubadilishaji kama chombo cha kurekebisha usawa wa biashara katika nchi za mpito za Ulaya. Dhana inayojaribiwa ni ikiwa mabadiliko katika REER yana athari muhimu ya kitakwimu kwenye usawa wa biashara, na ikiwa ndivyo, mwelekeo wa athari hii.

2.2 Mbinu: Miundo ya Kimtindo na ya Kimuundo

Waandishi wanatumia mbinu ya miundo miwili ili kuhakikisha uthabiti:

• Muundo wa Kimtindo: Muundo wa Athari Zilizowekwa (FE) ili kudhibiti sifa za nchi maalum zisizozingatiwa.
• Muundo wa Kimuundo: Kikadirio cha Njia ya Jumla ya Muda (GMM) ili kuzingatia uwezekano wa endogeneity na udumu wa usawa wa biashara kwa muda. Uainishaji wa kimuundo unaweza kuwakilishwa kama:
  $TB_{it} = \alpha TB_{i,t-1} + \beta_1 REER_{it} + \beta' X_{it} + \eta_i + \epsilon_{it}$
  Ambapo $TB$ ni usawa wa biashara, $REER$ ni kiwango halisi cha ushuru wa kubadilishana, $X$ ni vekta ya vigezo vya udhibiti, $\eta_i$ ni athari zilizowekwa za nchi, na $\epsilon_{it}$ ni neno la makosa.

2.3 Data na Sampuli

Uchambuzi unazingatia jopo la uchumi wa mpito wa Ulaya kwa zaidi ya miaka 16. Vigezo muhimu vinajumuisha usawa wa biashara (kama asilimia ya Pato la Taifa), REER (fahirisi ambapo ongezeko linaashiria kuongezeka kwa thamani), na vigezo vya kawaida vya udhibiti kama mapato ya ndani na ya nje.

3. Matokeo Muhimu na Uchambuzi

3.1 Athari Mbaya ya Kupungua kwa Thamani ya REER

Matokeo kutoka kwa miundo ya kimtindo na ya kimuundo yanafanana na ya kushangaza: ongezeko la REER (kuongezeka kwa thamani) linahusishwa na uboreshaji wa usawa wa biashara, wakati kupungua (kupungua kwa thamani) kunahusishwa na uharibifu. Hii inapingana na hali ya kawaida ya Marshall-Lerner, ambayo inasema kuwa kupungua kwa thamani kunaboresha usawa wa biashara ikiwa jumla ya unyumbufu wa mahitaji ya uagizaji na uuzaji nje inazidi moja.

3.2 Maelezo: Utegemezi wa Uagizaji na Uwezo wa Uuzaji Nje

Karatasi hii inahusisha matokeo haya ya kushangaza na sifa za kimuundo za uchumi wa mpito wa Ulaya:

1. Utegemezi Mkubwa wa Uagizaji: Uchumi huu unategemea sana bidhaa za kati na vifaa vya mtaji vilivyoagizwa. Kupungua kwa thamani kunafanya uagizaji huu muhimu kuwa wa bei ghali zaidi, kuongeza gharama za uzalishaji na kwa uwezekano kupunguza ushindani wa uuzaji nje.
2. Uwezo Mdogo wa Uuzaji Nje na Mahitaji Yasiyobadilika: Sekta zao za uuzaji nje huenda zisina uwezo wa ziada au anuwai ya bidhaa ili kuongeza kasi kiasi kwa kujibu faida ya bei kutokana na kupungua kwa thamani. Zaidi ya hayo, mahitaji ya kimataifa kwa uuzaji wao nje yanaweza kuwa yasiyobadilika kwa bei.

4. Maana ya Sera na Hitimisho

Utafiti unahitimisha kuwa wanaotunga sera katika nchi za mpito za Ulaya wanapaswa kutotegemea sera ya kiwango cha ubadilishaji kurekebisha kutokuwa na usawa wa biashara. Kwa kuzingatia athari mbaya iliyopatikana, kupunguza thamani kwa makusudi kunaweza kuwa na athari mbaya. Badala yake, waandishi wanasisitiza umakini mkubwa kwenye sera ya kifedha na mageuzi ya kimuundo ili kuboresha uwezo wa uuzaji nje na kupunguza utegemezi muhimu wa uagizaji. Ushauri huu ni muhimu hasa kwa nchi zinazotamani kujiunga na Muungano wa Kiuchumi na wa Fedha wa Umoja wa Ulaya (EMU), ambapo sera huru ya kiwango cha ubadilishaji inaachwa.

5. Mtazamo wa Asili wa Mchambuzi

Uelewa Msingi: Begović na Kreso wanatoa pigo muhimu la kinyume kwa imani ya marekebisho ya kiwango cha ubadilishaji. Kazi yao sio tu uchunguzi wa kitaaluma; ni alama ya onyo kwa wanaotunga sera katika Ulaya inayoibuka. Ufunuo msingi ni kwamba katika uchumi dhaifu wa kimuundo, unaotegemea uagizaji, sarafu dhaifu inaweza kuwa jeraha la kujijeruhi, ikikaza mtego wa kutokuwa na usawa wa nje badala ya kulifungua. Hii inalingana na ukosoaji mpana wa vifurushi vya utulivu vya Shirika la Fedha la Kimataifa (IMF) vilivyowekwa kwa wote ambavyo kihistoria vilipendelea kupunguza thamani.

Mtiririko wa Mantiki: Hoja imejengwa kwa ustadi. Huanza kwa kuweka hekima ya kawaida na shida ya sera ya mifumo iliyowekwa. Kisha, kwa utaratibu inavunja suluhisho linalodhaniwa (kupunguza thamani) kwa kuwasilisha ushahidi thabiti wa kimajaribio wa athari yake mbaya. Maelezo—yanayozungumzia mahitaji yasiyobadilika ya uagizaji wa pembejeo muhimu—yanafaa kiuchumi na yanalingana na muundo unaojulikana wa viwanda vya uchumi huu, ambao mara nyingi hutegemea mashine na vipengee vilivyoagizwa, kama ilivyorekodiwa katika ripoti za UNCTAD kuhusu minyororo ya thamani ya kimataifa.

Nguvu na Kasoro: Nguvu kuu ni ukali wa kimethodolojia wa kutumia miundo ya FE na GMM, ambayo inadhibiti upendeleo mkuu na inatoa uaminifu mkubwa kwa hitimisho la athari mbaya. Kasoro ya karatasi, ambayo waandishi huenda wamekubali, ni muunganisho wake wa kiwango cha juu. Lebo ya "nchi za mpito za Ulaya" inaficha tofauti. Athari mbaya inaweza kuwa inasukumwa sana na kikundi kidogo cha nchi (k.m., Balkan Magharibi) zenye utegemezi mkubwa wa uagizaji, wakati nchi za Ulaya ya Kati zilizo na msingi dhabiti wa viwanda (kama Poland au Czechia) zinaweza kuonyesha muundo wa kawaida zaidi, ikiwa ni dhaifu, wa mkunjo-J. Uchambuzi wa nchi kwa nchi au wa makundi ungeongeza ufasaha.

Uelewa Unaoweza Kutekelezwa: Kwa wawekezaji na wachambuzi, utafiti huu ni ufunguo wa kutafsiri hatari ya kimakro ya uchumi katika eneo hilo. Nchi inayokabiliwa na shinikizo la sarafu na upungufu unaopanuka wa biashara iko katika hali hatari zaidi kuliko inavyodhaniwa na miundo ya kawaida. Kupunguza thamani sio valve ya kuokoa inayoaminika. Uelewa unaoweza kutekelezwa ni kuchunguza muundo wa bili ya uagizaji. Nchi ambazo uagizaji wake umetawaliwa na vitu muhimu visivyobadilika kwa bei (nishati, dawa, vipengele muhimu vya viwanda) ndizo hatarini zaidi kwa athari mbaya. Wanaotunga sera wanapaswa kubadilika kwa nguvu: badala ya kuzingatia kiwango cha ubadilishaji, umakini unapaswa kubadilishwa kwa sera ya viwanda, utofautishaji wa uuzaji nje, na uhuru wa nishati—michezo ya muda mrefu ya kifedha na ya kimuundo, sio marekebisho ya haraka ya fedha.

6. Mfumo wa Kiufundi na Maelezo ya Majaribio

Uainishaji wa Muundo: Muundo msingi wa kimajaribio unakadiria usawa wa biashara ($TB$) kama utendakazi wa udumu wake ($TB_{i,t-1}$), REER, na vigezo vya udhibiti ($X$), kama vile Pato la Taifa la ndani na mahitaji ya nje.

Mlinganyo Muhimu (GMM ya Kimuundo):
$\Delta TB_{it} = \gamma \Delta TB_{i,t-1} + \delta \Delta REER_{it} + \theta \Delta X_{it} + \Delta \epsilon_{it}$
Matumizi ya tofauti ($\Delta$) yanasaidia kuondoa athari zilizowekwa za nchi ($\eta_i$). Kikadirio cha GMM kinatumia viwango vilivyochelewa vya vigezo kama vyombo vya mlinganyo uliotofautishwa ili kushughulikia endogeneity.

Matokeo na Maelezo ya Chati: Ingawa karatasi ya asili inaweza kuwa na meza za urejeshaji, matokeo muhimu yanaweza kufikiriwa katika chati rahisi:
Chati: Uhusiano kati ya Mabadiliko ya REER na Mabadiliko ya Usawa wa Biashara. Mhimili wa x unaonyesha asilimia ya mabadiliko katika REER (kupungua kwa thamani upande wa kushoto). Mhimili wa y unaonyesha mabadiliko katika uwiano wa usawa wa biashara-kwa-Pato la Taifa. Mstari bora wa kufaa kwa data ya sampuli ungekuwa na mteremko chanya, ikionyesha kuwa kadri REER inavyoongezeka (kuongezeka kwa thamani), usawa wa biashara unaboreshwa. Hii inapingana kwa kuonekana na mstari wenye mteremko hasi unaotarajiwa kutoka kwa nadharia ya kawaida.

7. Mfumo wa Uchambuzi: Mfano wa Kufikiria wa Kesi

Hali: Fikiria "Nchi ya Mpito," uchumi wa kufikiria wa mpito wa Ulaya. Sekta yake ya uuzaji nje inakusanya bidhaa zilizokamilika, lakini 70% ya thamani inatoka kwa vipengee vilivyoagizwa. Nishati yake inaagizwa kabisa.

Utumiaji wa Mfumo:
1. Mshtuko: Benki kuu inaunda kupungua kwa thamani ya REER kwa 10%.
2. Athari ya Mara moja (Njia ya Bei): Bei za uuzaji nje kwa sarafu ya kigeni hupungua kwa ~10%. Bei za uagizaji kwa sarafu ya ndani huongezeka kwa ~10%.
3. Uchambuzi wa Majibu ya Kiasi:
- Uuzaji Nje: Uwezo ni mdogo. Wanunuzi wa nje huongeza maagizo kwa 5% tu (unyumbufu mdogo). Thamani ya uuzaji nje kwa sarafu ya ndani huongezeka kidogo.
- Uagizaji: Vipengele na nishati ni muhimu. Kiasi cha uagizaji kinapungua 2% tu (hautegemei bei kabisa). Thamani ya uagizaji kwa sarafu ya ndani huongezeka sana.
4. Matokeo Halisi (Usawa wa Biashara): Ongezeko kubwa la gharama ya uagizaji kwa sarafu ya ndani linazidi faida ndogo ya mapato ya uuzaji nje. Usawa wa biashara unaharibika.
Mfumo huu rahisi, ukitumia unyumbufu uliodhaniwa, unaonyesha utaratibu nyuma ya matokeo ya karatasi.

8. Matumizi ya Baadaye na Mwelekeo wa Utafiti

• Uchambuzi wa Sekta na Kiwango cha Kampuni: Utafiti wa baadaye unapaswa kutenganisha athari. Je, athari mbaya inatokana hasa na sekta ya nishati, pembejeo za viwanda, au bidhaa za watumiaji? Data ya kiwango cha kampuni inaweza kufunua jinsi kampuni zilizo na ukubwa tofauti wa utegemezi wa uagizaji zinavyoathiriwa.
• Ujumuishaji na Minyororo ya Thamani ya Kimataifa (GVCs): Upanuzi muhimu wa kisasa ni kuiga athari ya REER ndani ya GVCs. REER inayofaa kwa nafasi ya nchi katika mnyororo wa usambazaji inaweza kutofautiana na REER ya kawaida ya msingi wa fahirisi ya bei ya watumiaji iliyotumika katika utafiti huu. Utafiti unaweza kufuata mbinu zinazofanana na zile zilizo kwenye Hifadhidata ya Biashara katika Thamani Iliyoongezwa (TiVA) ya OECD.
• Kizingiti cha Kimstari: Kuchunguza ikiwa athari mbaya inashikilia tu zaidi ya kiwango fulani cha utegemezi wa uagizaji au kwa nati zenye sifa maalum za kitaasisi (k.m., urahisi mdogo wa kufanya biashara).
• Miundo ya Kuiga Sera: Kujumuisha uchunguzi huu katika miundo ya sera ya kimakro ya uchumi (kama miundo ya DSGE iliyokadiriwa kwa uchumi mdogo wa wazi wa mpito) ili kuiga vyema athari za mshtuko wa sera ya kifedha dhidi ya ya fedha.

9. Marejeo

1. Bahmani-Oskooee, M., & Kutan, A. M. (2009). The J-curve in the emerging economies of Eastern Europe. Applied Economics, 41(20), 2523-2532.
2. UNCTAD. (2023). World Investment Report: Global Value Chains and Development. United Nations.
3. OECD. (2023). OECD Trade in Value Added (TiVA) Database. https://www.oecd.org/sti/ind/measuring-trade-in-value-added.htm
4. International Monetary Fund. (2022). Annual Report on Exchange Arrangements and Exchange Restrictions (AREAER).
5. Rose, A. K. (1991). The role of exchange rates in a popular model of international trade: Does the 'Marshall-Lerner' condition hold? Journal of International Economics, 30(3-4), 301-316.