Athari Mbaya ya Mabadiliko ya Kiwango Halisi Cha Ubadilishaji Fedha Kwenye Mizani ya Biashara Katika Nchi za Mpito za Ulaya

Orodha ya Yaliyomo

1. Utangulizi

Utafiti huu unachunguza uhusiano muhimu kati ya Kiwango Halisi Cha Ubadilishaji Fedha (REER) na mizani ya biashara katika uchumi wa mpito wa Ulaya kuanzia mwaka 2000 hadi 2015. Kinyume na nadharia ya kawaida ya uchumi inayodai kuwa thamani duni ya sarafu inapaswa kuboresha mizani ya biashara ya nchi kwa kufanya usafirishaji kuwa wa bei nafuu na uingizaji kuwa wa bei ghali, utafiti huu unapata athari mbaya katika muktadha huu maalum. Matokeo haya yanakiukia matumizi ya sera ya kiwango cha ubadilishaji fedha kama chombo cha kurekebisha mizani ya biashara katika uchumi unaojulikana kwa utegemezi mkubwa wa uingizaji na uwezo mdogo wa usafirishaji, na kuwa na maana kubwa kwa njia yao kuelekea kuunganishwa kwa uchumi wa Ulaya.

2. Mazingira ya Utafiti & Ukaguzi wa Fasihi

Utafiti huu umewekwa ndani ya mjadala kuhusu mifumo bora ya kiwango cha ubadilishaji fedha kwa uchumi wadogo, wazi wanaopitia mpito. Nchi nyingi za mpito za Ulaya zinadumisha mifumo thabiti au yenye kubadilika kwa usimamizi mkubwa wa kiwango cha ubadilishaji fedha. Ukosoaji wa kawaida ni kwamba ugumu kama huo unaweza kuendeleza kutopatana kwa mizani ya biashara kwa kuzuia marekebisho muhimu ya sarafu.

2.1. Mfumo wa Nadharia

Msingi wa kinadharia unajumuisha hali ya Marshall-Lerner na athari ya mkunjo wa J. Hali ya Marshall-Lerner inasema kuwa thamani duni itaboresha mizani ya biashara tu ikiwa jumla ya unyumbufu wa bei wa mahitaji ya usafirishaji na uingizaji ni kubwa kuliko moja. Mkunjo wa J unaelezea jambo ambapo thamani duni hapo mwanzo inazidisha mizani mbaya ya biashara (kutokana na mikataba iliyopo tayari na mahitaji yasiyobadilika kwa muda mfupi) kabla ya kuiboresha iwezekanavyo.

2.2. Pengo la Ushahidi wa Kimaumbile

Masomo ya awali ya kimaumbile, kama vile Bahmani-Oskooee na Kutan (2009), yametoa matokeo yasiyokubaliana kuhusu uhusiano wa muda mrefu kati ya REER na mizani ya biashara katika Ulaya Mashariki. Karatasi hii inalenga kujaza pengo hili kwa kutumia mbinu thabiti zaidi za kiuchumi kwenye seti ya data ya hivi karibuni.

3. Mbinu & Data

Uchambuzi unashughulikia jopo la nchi za mpito za Ulaya katika kipindi cha 2000-2015. Mfano msingi unachunguza mizani ya biashara (TB) kama utendakazi wa Kiwango Halisi Cha Ubadilishaji Fedha (REER) na vigezo vingine vya udhibiti, kama vile mapato ya ndani na ya nje.

3.1. Uainishaji wa Mfano

Mfano wa msingi unaweza kuwakilishwa kama:
$TB_{it} = \beta_0 + \beta_1 REER_{it} + \beta_2 Y_{it}^{dom} + \beta_3 Y_{it}^{for} + \epsilon_{it}$
Ambapo $TB_{it}$ ni mizani ya biashara kwa nchi *i* katika mwaka *t*, $REER_{it}$ ni kiwango halisi cha ubadilishaji fedha (ongezeko linaashiria kuongezeka kwa thamani), $Y^{dom}$ na $Y^{for}$ zinawakilisha vionyeshi vya mapato ya ndani na ya nje, na $\epsilon_{it}$ ni neno la kosa.

3.2. Mbinu za Kukadiria

Waandishi wanatumia njia mbili za utaratibu kwa uthabiti:

1. Mfano Tuli: Ukadiriaji wa Athari Thabiti (FE) ili kudhibiti tofauti za nchi maalum zisizoonwa.
2. Mfano Wenye Nguvu: Ukadiriaji wa Njia ya Jumla ya Muda (GMM) ili kuzingatia uwezekano wa mwisho na ujumuishaji wa kigezo tegemezi kilichochelewa ($TB_{it-1}$), kukamata udumu katika mizani ya biashara.

4. Matokeo ya Kimaumbile & Uchambuzi

Upatikanaji mkuu wa karatasi hii ni mgawo wa takwimu muhimu hasi kwa kigezo cha REER katika kuelezea mizani ya biashara.

4.1. Matokeo ya Mfano Tuli

Mfano wa Athari Thabiti unaonyesha kuwa thamani duni (kupungua kwa REER) inahusishwa na kuzorota kwa mizani ya biashara. Matokeo haya yanayokiuka akili yanashikilia baada ya kudhibiti shughuli za uchumi za ndani na za nje.

4.2. Matokeo ya Mfano Wenye Nguvu

Makadirio ya GMM yanathibitisha matokeo ya mfano tuli. Umuhimu wa kigezo kilichochelewa cha mizani ya biashara unathibitisha hali ya nguvu ya marekebisho ya biashara. Athari mbaya ya thamani duni ya REER inabaki thabiti, ikionyesha kuwa ugunduzi huu sio kitu cha kizalendo cha njia ya kukadiria.

5. Majadiliano & Maana za Sera

Waandishi wanahusisha "athari hii mbaya" kwa sifa za kimuundo za uchumi wa mpito wa Ulaya:

• Utegemezi Mkubwa wa Uingizaji: Uchumi huu unategemea sana bidhaa za kati, bidhaa za mtaji, na nishati zinazoingizwa. Thamani duni inaongeza gharama ya sarafu ya ndani ya uingizaji huu muhimu, ikiongeza uwezekano wa kuongeza gharama za uzalishaji na kupunguza ushindani wa usafirishaji.
• Uwezo Mdogo wa Usafirishaji & Unyumbufu: Msingi wa usafirishaji unaweza kuwa mwembamba (mfano, kutegemea bidhaa za msingi au viwanda vya thamani iliyoongezwa kidogo) na unyumbufu mdogo wa bei wa mahitaji ya nje. Usafirishaji wa bei nafuu hauchocheui mauzo ya ziada ya kutosha ya nje ili kulipia bili inayoongezeka ya uingizaji.

Hitimisho la Sera: Watunga sera katika nchi hizi hawapaswi kutegemea kupunguzwa kwa thamani ya kiwango cha ubadilishaji fedha kama chombo cha kusahihisha kasoro za biashara. Badala yake, lengo linapaswa kugeukia kuelekea sera ya kifedha na marekebisho ya kimuundo yanayolenga kuongeza utofautishaji wa usafirishaji, kuongeza thamani, na kupunguza utegemezi wa uingizaji. Hii ni muhimu sana kwa kukutana na vigezo halisi vya kuunganishwa kwa Umoja wa Ulaya.

6. Uelewa Msingi & Mtazamo wa Mchambuzi

Uelewa Msingi: Karatasi hii inatoa pigo lenye nguvu, la kinyume kwa uchumi wa juu wa kitabu cha maandishi. Inaonyesha kwa kimaumbili kuwa katika mfumo maalum wa uchumi wa Ulaya baada ya mpito, lever ya kitamaduni ya thamani duni ya sarafu sio tu isiyofaa—inaumiza kikamilifu mizani ya biashara. Utaratibu msingi ni kasoro ya kimuundo: uchumi huu unategemea uingizaji na ni wachukua bei na vikapu vya usafirishaji visivyobadilika, na kugeuza kupunguzwa kwa thamani kuwa mshtuko wa gharama uliojiletea mwenyewe.

Mtiririko wa Mantiki: Hoja imejengwa kwa ustadi. Huanza kwa kukubali shida ya sera ya viwango thabiti vya ubadilishaji fedha katika kukabiliana na kasoro za biashara. Kisha inajaribu kwa ukali suluhisho linalodhaniwa (thamani duni) kwa kutumia mbinu thabiti za data za jopo (FE na GMM). Upatikanaji wa matokeo yasiyo ya kawaida kwa mantiki unalazimisha uchunguzi upya wa mawazo ya msingi ya kimuundo, na kusababisha utambuzi wa utegemezi wa uingizaji na kutobadilika kwa usafirishaji. Hitimisho—kuacha vyombo vya kiwango cha ubadilishaji fedha kwa vyombo vya kifedha/kimuundo—hufuata bila kuepukika.

Nguvu & Kasoro: Nguvu kuu ni ukali wake wa kimbinu na hitimisho lenye maana kwa sera. Kutumia mifano ya tuli na yenye nguvu kunongeza uaminifu. Hata hivyo, uchambuzi una kasoro muhimu ya kawaida kwa masomo ya jopo ya uchumi wa juu: unaweza kuficha tofauti kubwa. Kuchukulia nchi zote za "mpito za Ulaya" kama kundi moja lenye sifa sawa ni tatizo. Athari mbaya inaweza kutofautiana kwa ukali kati ya, kwa mfano, Jamhuri ya Cheki inayolenga viwanda na Bulgaria inayoendeshwa zaidi na bidhaa za msingi. Uchambuzi wa kiwango cha nchi au kundi, kama ilivyoashiriwa na marejeo ya kazi ya Bahmani-Oskooee na Kutan, ungeongeza nuance muhimu. Zaidi ya hayo, kipindi cha utafiti (2000-2015) kinakamata mgogoro wa kifedha wa ulimwengu, ambao unaweza kuwa umepotosha uhusiano wa kawaida wa biashara na kiwango cha ubadilishaji fedha.

Uelewa Unaoweza Kutekelezwa: Kwa wawekezaji na watunga sera, utafiti huu ni lebo ya onyo kali. Kwa wagombea wa kujiunga na Umoja wa Ulaya: Kufuata kupunguzwa kwa thamani kwa ushindani ni mkakati wa mwisho ambao unaweza kuzidisha kutopatana kwa nje. Kipaumbele lazima kiwe marekebisho ya kina, ya upande wa usambazaji ya kimuundo ili kujenga sekta thabiti za usafirishaji, kama ilivyosisitizwa katika mfululizo wa Europe and Central Asia Economic Update wa Benki ya Dunia. Kwa mamlaka za fedha: Kulinda sarafu thabiti au inayoongezeka thamani kidogo kunaweza kuwa na manufaa zaidi kuliko ilivyodhaniwa hapo awali, kwani inadumisha gharama za uingizaji chini ya udhibiti. Kwa wachambuzi: Acha mfano wa REER wa ukubwa mmoja. Upeo wa pili ni kujenga mifumo tofauti ambayo inajumuisha vipimo vya maudhui ya uingizaji ya usafirishaji na usanifu wa bidhaa za usafirishaji, sawa na mbinu zinazotumiwa na IMF katika Ripoti zake za Sekta ya Nje, ili kutabiri uhusiano maalum wa nchi kati ya kiwango cha ubadilishaji fedha na mizani ya biashara.

7. Maelezo ya Kiufundi & Mfumo wa Hisabati

Moyo wa kiuchumi wa utafiti huu uko katika uainishaji wake wa mfano. Mfano wa jopo wenye nguvu uliokadiriwa kupitia GMM unaweza kuwakilishwa kama:

$TB_{it} = \alpha TB_{it-1} + \beta_1 REER_{it} + \beta_2 Y_{it}^{dom} + \beta_3 Y_{it}^{for} + \eta_i + \nu_t + \epsilon_{it}$

Ambapo:

• $\alpha$ inakamata udumu wa mizani ya biashara.
• $\eta_i$ inawakilisha athari thabiti za nchi zisizoonwa.
• $\nu_t$ inawakilisha athari thabiti za wakati (mfano, mishtuko ya kimataifa).

Kikadiriaji cha GMM (kinaweza kuwa System GMM) kinatumia ala za ndani (viwango vilivyochelewa na tofauti za vigezo) ili kushughulikia uhusiano kati ya kigezo tegemezi kilichochelewa $TB_{it-1}$ na athari thabiti $\eta_i$, na kutoa makadirio thabiti.

8. Mfumo wa Uchambuzi: Mfano wa Kesi Isiyo na Msimbo

Fikiria nchi ya mpito ya Ulaya ya kubuni, "Translandia," ambayo inasafirisha bidhaa za kilimo na nguo rahisi wakati inaingiza mashine, dawa, na gesi asilia.

1. Mazingira (Nadharia ya Kawaida): Translandia inapunguza thamani ya sarafu yake kwa 10%. Usafirishaji unakuwa wa bei nafuu 10% nje ya nchi. Mashine zinazoingizwa zinakuwa za bei ghali 10% ndani ya nchi. Ikiwa mahitaji yanabadilika, mapato ya usafirishaji yanaongezeka, matumizi ya uingizaji yanapungua, na mizani ya biashara inaboreshwa.
2. Mazingira (Upatikanaji wa Karatasi Hii - "Kesi ya Translandia"):
   • Upande wa Usafirishaji: Mahitaji ya kimataifa ya bidhaa za msingi za Translandia hayabadiliki. Kupungua kwa bei kwa 10% kunasababisha ongezeko la kiasi cha 5% tu. Mapato ya usafirishaji yanapungua.
   • Upande wa Uingizaji: Translandia haiwezi kupunguza hitaji lake la mashine muhimu, dawa, au gesi. Ongezeko la bei kwa 10% linasababisha kupitishwa karibu kamili. Matumizi ya uingizaji yanaongezeka kwa kasi.
   • Tathmini ya Wavu: Mizani ya biashara inazidi kuzorota. Kupunguzwa kwa thamani kunafanya kazi kama ushuru kwenye uchumi, na kuongeza gharama za uzalishaji kwa sekta yoyote inayotumia vitu vinavyoingizwa.

Kesi hii iliyorahisishwa inaonyesha udhaifu wa kimuundo ambao karatasi hii inabainisha.

9. Matumizi ya Baadaye & Mwelekeo wa Utafiti

1. Uchambuzi Ulioigawanyika: Utafiti wa baadaye unapaswa kugawanya mizani ya biashara. Je, athari mbaya inatokana zaidi upande wa uingizaji (thamani na kiasi) au upande wa usafirishaji? Uchambuzi katika kiwango cha sekta au bidhaa (kwa kutumia seti za data kama UN Comtrade) unaweza kufunua sekta gani zinazoathirika zaidi.
2. Kujumuisha Minyororo ya Thamani ya Kimataifa (GVCs): Biashara ya kisasa inafafanuliwa na GVCs. Nafasi ya nchi katika minyororo hii (juu ya mtiririko vs chini ya mtiririko, maudhui ya uingizaji ya usafirishaji) inaamua kwa ukali athari ya mabadiliko ya kiwango cha ubadilishaji fedha. Kujumuisha fahirisi za ushiriki wa GVC (kutoka kwa hifadhidata ya OECD-WTO TiVA) kwenye mfano ni hatua inayofuata kwa mantiki.
3. Athari Zisizo sawa & Kutokuwa kwa Mstari: Je, athari inatofautiana wakati wa vipindi vya kuongezeka kwa thamani dhidi ya thamani duni, au wakati wa mafanikio ya uchumi dhidi ya kuzorota kwa uchumi? Mifano ya kizingiti au ya kubadilisha Markov inaweza kuchunguza kutokuwa kwa mstari huu.
4. Mifano ya Uigizaji wa Sera: Matokeo haya yanaweza kujumuishwa katika mifano ya uigizaji wa sera ya uchumi wa juu kwa uchumi wa mpito, kama vile mifano ya DSGE iliyobinafsishwa kwa uchumi wadogo wazi, ili kutabiri vyema athari za mchanganyiko mbadala wa sera.
5. Matumizi ya Kijiografia Pana: Kujaribu dhana hii katika maeneo mengine yanayotegemea uingizaji, yanayosafirisha bidhaa za msingi (mfano, sehemu za Afrika, Amerika ya Kusini) kunaweza kuamua ikiwa hii ni jambo la kipekee la mpito wa Ulaya au hali ya jumla zaidi ya hatua fulani za maendeleo.

10. Marejeo

1. Begović, S., & Kreso, S. (2017). The adverse effect of real effective exchange rate change on trade balance in European transition countries. Zbornik radova Ekonomskog fakulteta u Rijeci, 35(2), 277-299. https://doi.org/10.18045/zbefri.2017.2.277
2. Bahmani-Oskooee, M., & Kutan, A. M. (2009). The J-curve in the emerging economies of Eastern Europe. Applied Economics, 41(20), 2523-2532.
3. International Monetary Fund. (Annual). External Sector Reports. Washington, DC: IMF.
4. World Bank. (2023). Europe and Central Asia Economic Update. Washington, DC: World Bank.
5. OECD & WTO. (2023). Trade in Value Added (TiVA) Database. Retrieved from https://www.oecd.org/sti/ind/measuring-trade-in-value-added.htm
6. Isard, P. (2007). Equilibrium Exchange Rates: Assessment Methodologies. IMF Working Paper No. 07/296.